PCC-Beteiligungen an der Börse in Polen

An der Warschauer Wertpapierbörse (GPW) sind mit der PCC Rokita SA und der PCC Exol SA zwei PCC-Konzerngesellschaften notiert. Der Wert der von der PCC SE indirekt über eine Tochtergesellschaft gehaltenen Aktienpakete dieser Beteiligungen lag zum Stichtag 31. Dezember 2023 bei zusammen 471,0 Millionen € und damit rund 6,2 % über dem Börsenwert in Euro des Vorjahresstichtags, was vor allem auf das deutliche Kursplus des polnischen Złotys zurückzuführen ist. Die gesamte Marktkapitalisierung dieser börsennotierten PCC-Beteiligungen betrug zum Stichtag 555,1 Millionen €, eine Steigerung um ebenfalls rund 6,2 % gegenüber dem Vorjahr.

Die Anfang 2023 noch vorherrschenden Rezessionsängste haben sich im Verlauf des Börsenjahres insgesamt nicht bewahrheitet. Wachstum in den USA sowie vereinzelten Schwellenländern wurde durch die rückläufigen wirtschaftlichen Entwicklungen in China und einzelnen Industrienationen der Europäischen Union ausgeglichen und führte insgesamt nur zu einem moderatem Wachstum. Aufgrund der im Jahresverlauf weiter rückläufigen Inflation stellten die Zentralbanken gegen Ende 2023 Zinssenkungen in Aussicht.

Allerdings besteht trotz der erfreulichen Entwicklungen im Zinsspektrum der europäischen sowie der polnischen Zentralbank weiterhin Ungewissheit über Höhe und Zeitpunkt der einzelnen Zinsschritte. Dies liegt insbesondere in geopolitischen Krisen und ihren Auswirkungen auf die Weltwirtschaft begründet, wie beispielsweise dem Krieg in der Ukraine und dem neuen Nahostkonflikt.

Darüber hinaus ist hervorzuheben, dass die Entwicklungen am Aktienmarkt 2023 sehr uneinheitlich verliefen, wobei Spezial- und Basischemiewerte mäßig abschnitten. Auch vor diesem Hintergrund war die Kursentwicklung in Euro bewertet bei der PCC Exol SA und der PCC Rokita SA 2023 gedämpft.

Ein Grund für die insgesamt gedämpfte Kursentwicklung bei den notierten produzierenden Unternehmen weltweit waren die im Vorjahr aufgebauten Lagerbestände, die im Jahresverlauf 2023 infolge der allgemein stagnierenden Nachfrage heruntergefahren wurden. Hinzu kamen reduzierte Produktionskapazitäten in fast allen Industriebranchen in Europa.

Die während der Coronapandemie noch bestehenden Lieferengpässe sind inzwischen weitestgehend behoben und beschränken sich nur noch auf einzelne wenige Produktbereiche. Auch die hohe Volatilität des Energiemarktes, 2023 weiterhin vom Ukraine-Krieg geprägt, wurde weitestgehend reduziert und die Energiepreise gingen – unter anderem aufgrund der geringeren industriellen Nachfrage – zurück.

An ihren beiden börsennotierten Tochterunternehmen hält die PCC jeweils eine deutliche Mehrheit von rund 85 %. Die Hauptvorteile der Börsennotierungen sind transparente Unternehmenswerte, eine gestärkte Eigenkapitalbasis der Gesellschaften und darüber hinaus die Möglichkeit, künftige Investitionen auch über zusätzliche Eigenkapitalmaßnahmen finanzieren zu können. Börsenplatzierungen bieten zudem die Möglichkeit für institutionelle wie auch Privatanleger, eine Beteiligung an gelisteten Unternehmen einzugehen.

Der europäische Branchenindex STOXX Europe 600 Chemicals zeigte während des Börsenjahres 2023 eine starke Volatilität, die durch die höhere Exposition der Industrie gegenüber der Energiekrise bedingt war. Zum Stichtag schloss der STOXX Europe 600 Chemicals um 13,6 % höher als zum Jahresbeginn.

Die Entwicklung der Aktienwerte der PCC-Tochterunternehmen verlief in polnischen Złoty (PLN) ansatzweise positiv. Die Wertentwicklung in Euro wurde vor allem durch die deutliche Aufwertung des Złotys gegenüber dem Euro begünstigt.